Снижение ключевой ставки до 15% помогло избежать переохлаждения экономики, считают в Центробанке. Вместе с тем перегрев внутреннего спроса ослабевает даже быстрее, чем предполагалось. Об этом говорится в резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ на заседании 20 марта. Об этом пишут «Ведомости» со ссылкой на документ.

«Сохранение ставки на текущем уровне в этих условиях может создать риски избыточного охлаждения экономики и последующего сильного отклонения инфляции вниз от цели», — поясняли авторы документа. Расходы на конечное потребление должны были вырасти на 0,5–1,5% в 2026 года по прогнозу ЦБ в феврале.

Вместе с тем экономическая активность РФ в начале 2026 года оказывается более сдержанной, чем ожидалось в феврале, говорится в резюме. Участники заседания отметили, что эти данные требуют осторожной интерпретации из-за ряда временных факторов (эффект высокой базы конца 2025 года, отсутствие сопоставимых квартальных рядов по ВВП за 2024–2025 годы, календарные и погодные факторы).

Перегрев внутреннего спроса ослабевает даже быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе Банка России, подчеркнул регулятор. В связи с этим экономика России может выйти на «сбалансированную траекторию» раньше. Большинство членов совета директоров согласились, что экономика приблизилась к темпам роста в рамках потенциала, однако пока разрыв выпуска остается слабоположительным.

Кроме того, участники заседания обсудили и обострение ситуации на Ближнем Востоке. Даже при сценарии снижения напряженности в течение следующего квартала с высокой вероятностью среднегодовая цена на нефть в 2026 году может оказаться выше февральского прогноза ЦБ на фоне сокращения мировых запасов и предложения на рынке. Так, Центробанк ожидал в феврале, что цена нефти для налогообложения в среднем за 2026 год составит $45 за баррель.

Напомним, 20 марта Банк России, как и предсказывали эксперты, понизил ключевую ставку на половину процента до 15% годовых. Это 7-е снижение подряд, при этом на полпроцента регулятор опускает ставку в четвертый раз. Решение связано с замедлением инфляции и постепенным охлаждением экономики.

Ранее председатель ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что регулятор теперь больше уверен в возможности продолжать снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях. Такое развитие событий подразумевает базовый сценарий Банка России.