Экономика Казахстана начала 2025 год с замедления

Аналитики Halyk Finance прогнозируют рост экономики в этом году на уровне 5,3%, что ниже правительственного прогноза.

Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ), отражающий динамику основных отраслей экономики, замедлился в январе до 4,5% г/г по сравнению с 6,2% по итогам 2024 года. Замедление наблюдалось в большинстве отраслей, передает inbusiness.kz со ссылкой на аналитический центр Halyk Finance.

"Основными причинами замедления стали снижение темпов роста торговли, сохраняющиеся невысокие показатели динамики в горнодобывающем секторе, а также слабая инвестиционная активность. Эффект наращивания госрасходов во второй половине 2024 года оказался недолгим, поддержав лишь годовые показатели роста. Основным драйвером роста стала транспортная отрасль, продемонстрировавшая рекордную динамику. По прогнозу правительства Казахстана реальный рост ВВП в 2025 году составит 5,6% за счёт экстенсивного роста экономики и фискальных стимулов", — пишет аналитик Салтанат Игенбекова.

Аналитики HF прогнозируют рост экономики в 2025 году на уровне 5,3%, поддержку которому должны оказать планируемое повышение нефтедобычи, фискальное стимулирование и реализация крупных инфраструктурных проектов.

2025 год экономика Казахстана начала с замедления: по данным бюро национальной статистики, краткосрочный экономический индикатор (КЭИ), который составляет свыше 60% от ВВП, в январе сложился на уровне 4,5% г/г, что практически соответствует январскому значению КЭИ 2024 года (4,3% г/г) и значительно ниже КЭИ 6,2% по итогам 2024 года. Снижение темпов роста наблюдалось практически по всем отраслям, за исключением горнодобывающей промышленности, показавшей рост на 1,3% г/г, и транспорта (19% г/г). Инвестиции в основной капитал также показали слабый рост – 0,2% г/г (январь 2024 года – 0,6% г/г), в целом продолжая тренд на снижение темпов роста с 2023 года.

Рис. 1. Динамика роста ВВП и отраслей, %

Источник: БНС

Сфера торговли значительно сбавила темпы роста до 3,9% г/г после довольно высокого роста во втором полугодии 2024 года, что соответствует историческим январским значениям. При этом преобладающий рост показала розничная торговля (4,2% г/г), в то время как объёмы оптовой торговли выросли на 3,8% г/г. В структуре розничной торговли значительный рост наблюдался в секторе продовольственных товаров, который увеличился на 8,8% по сравнению с январем 2024 года, в то время как продажи непродовольственных товаров показали скромный рост на 2,5% г/г.

Горнодобывающая промышленность после снижения динамики в последнем квартале 2024 года восстановила темпы роста до уровня 1,3% г/г за счёт увеличения добычи нефти в рамках разового тестирования нового завода на месторождении Тенгиз. Добыча нефти выросла на 4,4% относительно декабря 2024 года (снижение к январю 2024 года на 1,1%). При этом необходимо отметить, что Казахстан превысил свою квоту в рамках сделки ОПЕК+, увеличив среднесуточную добычу нефти (без учета газоконденсата) в январе 2025 года на 5% относительно декабря 2024 года до 1,538 млн баррелей с 1,465 млн баррелей в декабре 2024 года. В связи с чем министерство энергетики должно представить план компенсации перепроизводства нефти. Таким образом, остается неясным вопрос запланированного ранее расширения добычи нефти в 2025 году и достижения связанного с ним прогнозируемого роста экономики.

В целом горнодобывающая промышленность в январе снизила объёмы добычи на 2,6% по сравнению с декабрем 2024 года, что с учетом преобладающей роли отрасли в ВВП страны оказало преимущественное влияние на низкие темпы роста экономики в январе 2025 года.

Сферы строительства и транспорта продолжают демонстрировать устойчивый рост на уровне 12,7% г/г и 19,0% г/г соответственно, почти повторяя динамику прошлого периода. Транспортная отрасль стала основным драйвером роста экономики в январе 2025 года, показав рекордное значение за последние три года. Предыдущий двузначный рост отрасли наблюдался в январе прошлого года – 11,4%. Основной рост отрасли произошел за счёт увеличения пассажирооборота на 15% г/г и грузооборота на 13,8% г/г (преимущественно – в секторе автотранспортных перевозок).

Сектор связи показал снижение объёмов производства на 0,5% г/г, продолжая годовой нисходящий тренд (в январе 2024 года рост 10,6% г/г). Это в основном связано с дальнейшим спадом в сегменте мобильной связи, где за отчетный период объёмы сократились на 25,6% г/г (-15,8% г/г за 2024).

В сельском хозяйстве рост составил 3,8% г/г (0,4% г/г в январе 2024 года) за счёт увеличения объёма продукции животноводства на 4,1% г/г, вызванного прибавлением численности крупного рогатого скота.

В 2025 году правительство прогнозирует рост экономики на уровне 5,6%, в основном за счёт дальнейшего роста обрабатывающей отрасли, бюджетных стимулов и увеличения нефтедобычи, что на фоне необходимости соблюдения обязательств в рамках ОПЕК+ и пересмотра планов компенсации перепроизводства нефти довольно оптимистично.

"Наш прогноз по росту экономики в 2025 году составляет 5,3% с учетом сдерживающих рост факторов, к которым относятся возможное снижение нефтяных котировок, сохранение жестких денежно-кредитных условий на фоне высоких проинфляционных рисков, относительно низкий уровень инвестиций и производительности", — резюмирует аналитический центр.

Изображение от pressfoto на Freepik