Переход в венчур

С начала года в Казахстане растёт деловая активность. В феврале показатель составил 50 пунктов (+0,4 к январю), к апрелю он поднялся до 50,6 пункта, в мае – до 50,7 пункта. Рост показывают секторы производства, услуг и строительства.

Одним из заметных факторов в оживлении активности в экономике Казахстана является рост венчурного рынка, который привлекает все больше инвесторов.

Рост рынка

В 2023 году отмечены рекордные уровни финансирования и количества экзитов. В Центральной Азии и на Кавказе Казахстан лидирует по объёму сделок, значительно опережая Грузию, которая занимает второе место. Особенно привлекательны для инвесторов такие направления, как FinTech, AI, HealthTech и PropTech.

Примером перехода традиционных бизнесменов в венчур служит создание венчурного фонда BYB Capital с капиталом в $30 млн. Также ряд IT-компаний, которые продолжают работать по правилам традиционного бизнеса, открывают свои венчурные фонды и подразделения, инвестируют в стартапы. Так, в конце 2023 года компания inDrive запустила подразделение NewVentures, которое занимается венчурными инвестициями и поиском перспективных стартапов для M&A-сделок (слияние и поглощение). В 2021 году компания MyCar объявили о запуске венчурного фонда MyVentures. Фонд инвестирует в технологические стартапы на ранней стадии. Уже известно о не менее трёх казахстанских стартапах, которых поддержал фонд.

В 2018 году был создан стартап Tarlan Payments по приёму и обработке платежей и интернет-эквайрингу, который стал партнёром крупнейших банков Казахстана. В 2019 году был создан венчурный фонд EA Ventures, который инвестирует в стартапы в области ИИ, технологий и финтеха.

Традиционные и венчурные инвестиции

Любые вложения предполагают возврат, но от выбранного подхода зависит размеры и уровень риска. Можно инвестировать в традиционную компанию со стабильными показателями и получать умеренный надёжный доход. Другой вариант – вложиться в стартап, и в случае, если он «выстрелит», получить прибыль, которая будет значительно, иногда в тысячи раз больше вложенной суммы. Но в этом случае одновременно высока и вероятность потерять все вложенные средства. Как раз второй, высокорисковый вариант – это венчурный рынок.

Смысл венчурного инвестирования заключается в том, чтобы вкладывать средства в компанию на ранних этапах, помогая её развитию и масштабированию бизнеса вплоть до поглощения стартапа более крупной компанией или выхода на IPO. Но выживаемость стартапов не так высока: по статистике, всего около 10% добиваются успеха, при этом потенциальная доходность успешных инвестиций может многократно превышать вложенные средства. Поэтому венчурные инвесторы обычно формируют портфель из нескольких стартапов, чтобы сбалансировать риски и повысить шансы на успех.

«В традиционном бизнесе мы стремимся к стабильному росту и предсказуемой доходности. Венчурные инвестиции, напротив, предлагают возможность участвовать в создании прорывных технологий и потенциально получить значительно более высокую прибыль. Этот сектор требует высокого аппетита к рискам и долгосрочному горизонту планирования, но также даёт шанс быть в авангарде инноваций и создавать компании, меняющие целые индустрии», – отмечает Ерик Аубакиров, инвестор и основатель EA Group Holding Ltd.

Причины перехода традиционных бизнесменов в венчурный капитализм

Переход бизнесменов из традиционных сфер в венчурные инвестиции обусловлен рядом факторов. Во-первых, насыщение традиционных рынков и усиление конкуренции заставляют предпринимателей искать новые возможности для роста. Венчурный рынок, с его потенциалом высокой доходности, представляется привлекательной альтернативой.

Во-вторых, технологический прогресс создает новые ниши и возможности, которые лучше всего реализуются через инновационные стартапы. Бизнесмены, обладающие опытом и капиталом, видят в этом шанс быть на передовой технологических изменений. В-третьих, диверсификация рисков: инвестируя в портфель стартапов, предприниматели могут сбалансировать риски своего основного бизнеса.

Наконец, многие бизнесмены рассматривают венчурные инвестиции как способ внести вклад в развитие экономики страны, поддерживая инновации и создавая рабочие места в высокотехнологичных отраслях. Этот переход также отражает общемировой тренд на цифровизацию и инновации в бизнесе.

Что получает бизнес

Самое очевидное преимущество, которое становится доступным бизнесмену на венчурном рынке, – это новые возможности для получения прибыли, которую при сопоставимых затратах невозможно представить на поле традиционного инвестирования. Хотя гарантировать успех того или иного проекта на ранних стадиях невозможно, человек с опытом управления может оценить его перспективы, понять, действительно ли стартап решает актуальную проблему, и попробовать вырастить из него «единорога».

«Основная мотивация для многих инвесторов – ожидание высокой прибыли. Не все осознают риски, пока не обожгутся. Через какое-то время часть отсеется. Дальше мотивация может быть разной. Я знаю инвесторов, которые хотят менять мир, поддерживая перспективные проекты. Думаю, что для многих инвесторов расширение кругозора – одна из важных причин. В традиционном бизнесе может наскучить, а здесь это невозможно», – говорит директор подразделения New Ventures by inDrive Нуркен Рзалиев.

Но дело не только в доходе. При участии венчурных инвесторов создаются технологии завтрашнего дня, которые могут повлиять даже не только на судьбу конкретной компании, но и на уровень развития технологий в стране и во всем мире. Таким образом, в отличие от традиционных инвестиций, венчурный рынок стимулирует инновации и потенциально делает каждого инвестора частью большой и важной истории.

Кроме того, венчурный рынок обычно сосредоточен на высокотехнологичных стартапах, которые предлагают новые решения. Поэтому работа с этими проектами открывает доступ к инновациям, разработанным специалистами в конкретной специализированной нише.

Венчурные фонды

По данным исследования RISE Research, Казахстан лидирует по объёму венчурных сделок в Центральной Азии и на Кавказе. Объём венчурных инвестиций в регионе составил $110 млн, из которых более $80 млн приходится на Казахстан. Эксперты при этом отмечают, что экосистема остается небольшой и для её роста требуется большая прозрачность рынка.

MOST Holding, который также проводила анализ развития индустрии с 2018 по 2022 год, более оптимистично смотрит на текущую ситуацию на рынке.

«Мы оценивали количество стартапов, бизнес-ангелов, венчурных фондов и непосредственно объём инвестиций, который за этот короткий период вырос с 20 млн до 110 млн долларов. Мы считаем, что реальная цифра даже немного больше, потому что не по всем сделкам у нас есть информация. Но главное, что мне нравится, – наши стартапы выходят на крупные международные рынки и привлекают зарубежные инвестиции, иногда даже совершают «экзиты». Это все здоровые признаки нашей венчурной экосистемы. Если это есть, нужно просто дать больше ресурсов, чтобы экосистема росла и развивалась дальше», – говорит управляющий директор MOST Holding Алим Хамитов.

Влияние венчурного капитала

Поскольку венчурный капитал способствует формированию экосистемы для высокотехнологичных стартапов, от этих инвестиций выигрывают и компании, и инвесторы, и экономика страны. Проекты получают ресурсы для роста, бизнесмены – право на получение значительной прибыли, экономика страны – новых крупных налогоплательщиков.

Многие казахстанские стартапы стремятся к выходу на международный рынок, что также повышает привлекательность страны и для инвесторов, и для специалистов, которых может заинтересовать работа в проектах. На локальном уровне поддержка компаний помогает повысить уровень комфорта для местных жителей: появляются новые платежные системы и сервисы, которые решают проблемы, актуальные для города, района или страны.

Венчурный рынок Казахстана стабильно развивается. Его участники отмечают и улучшение доступа к инвестициям, и повышение уровня образования.

«Если посмотреть лет пять назад, многим была непонятна эта тема. Очень долго приходилось объяснять, что такое венчурное инвестирование, какие риски связаны с этим. Сейчас инвесторы уже больше понимают, на что идут, и долго обучать их не имеет смысла. Все меняется в лучшую сторону», – говорит глава инвестиционного департамента компании Investbanq Берик Ерназаров.

Несмотря на высокие риски и значительные энергозатраты по сравнению с традиционными инвестициями, венчурные вложения предлагают инвесторам огромный потенциал прибыли и предоставляют стартапам необходимые ресурсы для роста. Интерес к венчурному рынку продолжает расти, и в Казахстане появляются новые игроки. Это особенно важно, поскольку, по данным исследования RISE Research, региону все ещё не хватает бизнес-ангелов и венчурных фондов на ранних и поздних стадиях развития проектов.

Александр ЛИХТМАН, CEO PR-агентства ITCOMMS