Сдвинуть Титана: где инвесторы ищут «новую Nvidia»

Nvidia является почти абсолютным лидером рынка графических процессоров для искусственного интеллекта – по оценке Mizuho Securities, её доля составляет от 70% до 95%. Но на рынок пытаются пробиться производители полупроводников, которые готовы предложить альтернативные продукты для работы с ИИ, их в этом поддерживают венчурные фонды. «Публичные инвесторы испытывают почти неутолимое желание найти и поддержать следующую Nvidia», – сказал в интервью Financial Times Питер Эберт, соучредитель и управляющий партнёр венчурной компании Lux Capital.

Что ищут инвесторы

FT приводит в пример несколько проектов, которые, как утверждает издание, находят для себя новые ниши на рынке и даже отвоевывают клиентов у Nvidia.

В их числе проекты Cerebras и d-Matrix, которые сосредоточены на более дешевых и специализированных продуктах для запуска моделей искусственного интеллекта.

Cerebras анонсировала новую платформу Cerebras Inference c чипом CS-3 размером с обеденную тарелку. У чипа особое строение – с памятью, встроенной непосредственно в пластину. По словам генерального директора Cerebras Эндрю Фельдмана, объединение вычислительных элементов и памяти в один чип приводит к тому, что он работает быстрее в 20 раз, чем текущее поколение чипов Hopper от Nvidia. Фельдман утверждает, что Cerebras уже переманила несколько важных клиентов у Nvidia. 1 августа Reuters сообщил, что компания «конфиденциально» подала документы для проведения IPO.

d-Matrix планирует запуск собственной платформы чипов Corsair в конце этого года. И, что важно, объединяет свои продукты с открытым программным обеспечением Triton, которое конкурирует с Cuda от Nvidia – платформой для разработки программ с использованием параллельных вычислений на графических процессорах. «Разработчики приложений не любят ограничиваться одним конкретным инструментом», — поясняет основатель d-Matrix Сид Шет, добавляя, что крупнейшие клиенты Nvidia поддерживают использование Triton. d-Matrix в прошлом году привлекла $110 млн в раунде B, который возглавил госфонд Сингапура Temasek. Она хочет привлечь $200 млн в конце этого года или в начале следующего.

Groq, ещё один чипмейкер, стоимость которого в последнем раунде инвестиций оценили в $2,8 млрд, тоже хочет бросить вызов Nvidia, пишет американский Forbes. Его глава и основатель Джонатан Росс – выходец из Google. Компания использует линейные процессоры для работы с крупными языковыми моделями, обеспечивающие в 10 раз более высокую скорость обработки данных по сравнению с традиционными процессорами от Nvidia. Этим летом она привлекла $640 млн в раунде, который возглавил фонд BlackRock.

Инвесторы в активном поиске

Американский Forbes делает довольно очевидный вывод – если компания хочет противостоять Nvidia, она должна предложить что-то особенное, больше, чем просто очередной графический процессор. К примеру, Cerebras предлагает новый подход в обучении сетей, Groq – очень быструю обработку данных для моделей ИИ, правда, пока его технология не применима к большим моделям. «Единственный способ победить 800-футовую гориллу – вывести на рынок гораздо более качественный продукт», — сказал Financial Times Эндрю Фельдман.

Проекты, которые могут предложить экономичные, энергоэффективные и более быстрые процессоры для ИИ, и ищут инвесторы, пишет Crunchbase. В 2024 году каждый четвертый доллар венчурных инвестиций был направлен в компании, связанные с ИИ. По данным издания, cтартапы-чипмейкеры привлекли в первом полугодии 2024 года $5,5 млрд инвестиций – на 25% больше, чем годом ранее.

По итогам второго квартала 2024 года компании, связанные с ИИ, получили $24 млрд венчурных инвестиций. Это самый высокий уровень с момента запуска ChatGPT. В годовом и квартальном сравнении показатель почти удвоился.

Инвестиции в полупроводниковые стартапы – по-прежнему узкоспециализированная история, но те, кто работает в этой сфере, говорят об усилении конкуренции при заключении сделок, пишет Crunchbase.

В последние годы компании, работающие в сфере ИИ, начали запускать свои собственные фонды или объединять усилия с крупными венчурными инвесторами. Например, Menlo Ventures и компания Anthropic, основанная бывшими сотрудниками OpenAI, объявили о создании совместного фонда на $100 млн под названием Anthology. Он будет заниматься поиском ИИ-проектов для инвестиций.

OpenAI создала фонд OpenAI Startup Fund на $175 млн. Google, Microsoft и Meta Platforms сообщили, что увеличат свои расходы на искусственный интеллект. Meta направит на эти цели от $37 до $40 млрд в этом году. Microsoft планирует потратить в 2025 финансовом году более $56 млрд. Google прогнозирует капитальные затраты «на уровне или выше» $12 млрд в оставшиеся два квартала года.

Ход Nvidia

Пока, как верно заметил аналитик Emarketer Джейкоб Борн, Nvidia продолжает извлекать выгоду из рыночного парадокса: агрессивные стратегии инвестиций в ИИ крупных технологических компаний стимулируют огромный спрос на чипы Nvidia, даже несмотря на то, что эти же компании инвестируют в разработку собственных чипов.

Bloomberg считает, что в текущий момент основной конкурент Nvidia – это AMD. Уже в прошлом году конкуренция между ними стала «по-настоящему ожесточенной», добавляет Investing.com.

Но Nvidia похоже считает, что уже выиграла в этой борьбе.

В ближайшее время Nvidia представит Blackwell, новое поколение чипов для искусственного интеллекта, следующего за Hopper. Bloomberg уже называет его новой золотой жилой компании. «Спрос на платформы Blackwell значительно превышает предложение, и мы ожидаем, что это продолжится и в следующем году», — заявила финансовый директор Nvidia Колетт Кресс. Исследовательская фирма Third Bridge прогнозирует, что к концу следующего года 60–70% обучения ИИ-моделей в гипермасштабируемых центрах обработки данных, таких как у Microsoft и Google, будут проходить с использованием новых чипов Nvidia.

Гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг заявил, что модели ИИ следующего поколения потребуют «в 10, 20, 40 раз» больше вычислительных мощностей, и новые технологии Nvidia будут отбирать задачи у традиционных процессоров AMD или Intel.

Хуанг уверен, что основные клиенты Nvidia стремятся первыми создавать новые достижения в области искусственного интеллекта. «Тот, кто первым достигает следующего уровня, получает возможность представить революционный уровень ИИ. А тот, кто приходит вторым, может добиться лишь незначительных улучшений или примерно такого же уровня», – добавил он.

Похоже, что это же правило применимо и к самой Nvidia.