Главное к утру: изменят ли расчет фондовых индексов, новые лидеры в S&P 500, прогнозы по нефти

Goldman призывает отказаться от ограничения доли крупных компаний при расчетах фондовых индексов, поскольку это отразится на объективной картине динамики рынка. Эта норма была введена из-за доминирования американского бигтеха. Впрочем, лидер на рынке сменился – в этом году их опередили акции финансовых компаний США, как и средний показатель S&P 500. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 10 сентября.

Финансовые акции США серьёзно опережают S&P 500

Акции финансовых компаний, входящие в список S&P 500, показали больший рост, чем фондовый индекс в целом за последний год, сообщает Market Watch. Это говорит о позитивном взгляде инвесторов на экономику, считает Николас Колас, соучредитель DataTrek.

Так, акции фонда SPDR Financial Select Sector Fund, который предоставляет доступ к бумагам финансовых компаний S&P 500, за последние 12 месяцев вырос на 31,1%, в то время как сам индекс S&P 500 согласно данным FactSet — на 22,7%. Рост фонда SPDR с начала 2024 года составил 19,6%, превысив показатель S&P 500 (14,7% за тот же период), показывают данные FactSet.

Фондовый рынок США в 2024 году находится на подъёме, экономика продолжает расширяться и снижение ставки ФРС поддержит этот тренд, говорит Колас.

Настроения в малом бизнесе США ухудшились на фоне растущей неопределенности

Как сообщает Reuters, настроения малых компаний в США ухудшились по итогам августа на фоне неопределённости из-за выборов президента США. Национальная федерация независимого бизнеса (NFIB) сообщила, что её индекс оптимизма в отношении малого бизнеса по итогам августа снизился на 2,5 пункта до 91,2. В июле индекс вырос до самого высокого значения с февраля 2022 года.

Индекс неопределенности вырос на 2 пункта до 92, что является максимальным показателем с октября 2020 года. Чистая доля предприятий, ожидающих увеличения объёмов продаж с поправкой на инфляцию в ближайшие три месяца, упала на 9 пунктов до -18%.

Кроме того, нехватка рабочей силы остается проблемой номер один для малого бизнеса США. Примерно 40% всех владельцев сообщили о вакансиях, которые они не смогли заполнить в августе, что на 2 пункта больше, чем в июле. Большинство незаполненных вакансий предназначались для квалифицированных рабочих и были сосредоточены в транспортном, строительном и производственном секторах. При этом планировать создавать новые рабочие места коммерсанты стали меньше.

Goldman призывает притормозить перестановки в фондовых индексах

Стратег Goldman Sachs Group Дэвид Костин призывает «притормозить» управляющих бенчмарками, которые стремятся перетасовать индексы и взвесить их по-новому, чтобы снизить слияние технологического сектора. Дело в том, что сейчас несколько провайдеров разрабатывают планы по корректировке методологий индексации, чтобы ограничить влияние крупных компаний, таких как Apple и Microsoft. Их вес по некоторым показателям превышает нормативные ограничения, направленные на сохранение диверсификации. Костин призывает подходить осторожно к решению этой задачи, пишет Bloomberg.

Головную боль как индексным менеджерам, так и специалистам фондов создают давние ограничения на диверсификацию для регулируемых инвестиционных компаний. Они ограничивают долю любой отдельной ценной бумаги в портфеле 25%, а совокупный вес крупнейших холдингов — до 50%. «Мы считаем, что поставщики индексов должны продолжать создавать и поддерживать версии индексов с ограничениями, — написал Костин в заметке. — Затем фонды могут использовать эти индексы с ограничениями в качестве ориентиров, чтобы избежать нарушения нормативного порога».

Чтобы соответствовать правилам диверсификации, такие индексы как Nasdaq 100 напрямую ограничивают влияние крупнейших акций. Другие, например S&P Dow Jones, обычно предоставляют две версии основного бенчмарка, при этом индикатор без ограничений отражает рынок.

По словам Костина, применение весовых ограничений к широким индексам не имеет смысла, особенно когда уже существует версия с ограничениями. «Мы считаем, что индексы, взвешенные по рыночной капитализации, не должны ограничиваться. Но поставщики индексов должны предлагать ограниченные версии, которые можно использовать в качестве эталонов, — сказал он. — Ограничение означает, что индексы больше не будут точно отражать относительную динамику определенных акций».

EIA: мировое потребление нефти вырастет на 1 млн баррелей в день

Управление энергетической информации EIA – агентство в составе федеральной статистической системы США – прогнозирует увеличения мирового спроса на нефть в 2024-2025 годах на 1 млн баррелей в день, сообщает Bloomberg. Это приведет к дефициту предложения на рынке в текущем году из-за сокращения добычи со стороны ОПЕК+.

Прогноз в целом совпадает с оценками Международного энергетического агентства, которое прогнозирует рост мирового потребления примерно в таких же объёмах — чуть менее 1 млн баррелей в день, или примерно на 1% до конца 2024 года. ОПЕК, тем временем, ожидает, что мировое потребление вырастет на 2 миллиона баррелей в день в этом году.

EIA также ожидает, что потребление нефти в США останется стабильным на уровне 20,3 млн баррелей в день. В прошлом месяце Агентство прогнозировало увеличение потребления примерно на 1% в годовом исчислении. Но прогноз по итогам августа был пересмотрен. Между тем вчера стоимость Brent впервые с декабря 2021 года упала ниже $70 за баррель.