Утро в Нью-Йорке: вектор торгам задаст инфляция

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Рынок накануне

Торги 10 сентября на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 вырос на 0,45%, NASDAQ 100 прибавил 0,9%, Russell 2000 закрылся почти без изменений, продемонстрировав V-образное движение внутри дня. В лидерах падения на фоне ухода котировок нефти Brent ниже $70 за баррель и достижения ими трёхлетних минимумов оказался сектор энергетики (XLE: −1,72%). В умеренном плюсе при поддержке отличных квартальных результатов Oracle (ORCL: +11,44%) торговались представители технологической отрасли.

Финансовый сектор (XLF: −1,02%) оказался под давлением. Заместитель председателя ФРС Майкл Барр подтвердил слухи о пересмотре повышения требований к капиталу крупных банков с 19% до 9%. Эту новость на рынке давно ожидали, поэтому большее влияние на котировки эмитентов финансовой индустрии оказали некоторые новости с конференции Barclays Global Financial Services.

Индекс настроений малого бизнеса от NFIB упал с 93,7 до 91,2 пункта, что оказалось ниже консенсуса.

Новости компаний

— Акции крупнейшего по размеру активов банка в США J.P. Morgan Chase (JPM: −5,19%) негативно отреагировали на ухудшение прогноза менеджмента в отношении чистого процентного дохода (NII).

— Финансовый директор Ally Financial (ALLY: −17,62%) заявил об увеличении объёма просроченных платежей. По его словам, потребители сталкиваются с финансовыми трудностями из-за высокой инфляции, увеличения стоимости жизни и ухудшения ситуации на рынке труда.

Мы ожидаем

Сегодня будут опубликованы данные потребительской инфляции в США за август. Ожидается, что рост её индекса (CPI) замедлится с июльских 2,9% г/г до 2,5% г/г, а базовый показатель (Core CPI, не учитывающий динамику цен на продукты питания и энергоносители), как и месяцем ранее, поднимется на 3,2% г/г. От результатов этой статистики будет зависеть решение ФРС о шаге снижения ставки на заседании 17–18 сентября. CME FedWatch оценивает вероятность её уменьшения на 25 б.п. в 66%, а на 50 б.п. — в 34%.

По данным опроса CNN, зрители отдали победу в дебатах кандидату от Демократической партии Камале Харрис. Тем не менее разрыв между ней и её соперником от республиканцев Дональдом Трампом по-прежнему небольшой. После дебатов скорректировался биткоин, что также может сигнализировать о преимуществе Харрис, так как Трамп высказался в поддержку цифровых активов. На фоне успеха демократического кандидата на пост главы Белого дома возможен рост акций компаний, связанных с зелёной экономикой.

Прогнозируем высокий уровень волатильности после публикации данных потребительской инфляции. Лучшим вариантом для «быков» был бы показатель на уровне ожиданий, поскольку слишком низкая инфляция может указывать на проблемы с потребительским спросом, а слишком высокая затруднит для ФРС реализацию планов по смягчению ДКП. Баланс рисков складывается нейтральным. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5 410–5 560 пунктов (от −1,5% до +1,3% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

— GameStop (GME: −3,3%) отчиталась хуже прогнозов аналитиков по выручке, но неожиданно сгенерировала прибыль. Также был анонсирован план дополнительного размещения 20 млн акций, что привело к падению котировок GME на постмаркете более чем на 10%.

— Инвесторы ждут новостей о чипах Blackwell в преддверии выступления гендиректора NVIDIA Дженсена Хуанга на конференции Goldman Sachs.